제넥신 주가 전망

제넥신 주가전망 , 실적 분석 및 주가정보 , 목표주가를 한번 보겠습니다.
제넥신 주가가 급등하였습니다. 최근 뉴스로 한미약품과 코로나 19 백신 위탁생산 계약으로 인해서 주가가
급등한 것으로 보이는데요. 중장기적 투자로 제넥신 기업가치를 한번 살펴볼까 합니다.

목차

• 제넥신 현황
• 제넥신 실적
• 코로나19 위탁생산
• 인도네시아 선판매 이슈
• 정부지원
• 목표주가, 주가전망        

제넥신은 국내 제약.바이오 기업 중에서 토종 코로나 백신 연구개발에 가장 빠르게 대처한다고 하여 국가에서
지원금 100여억원이 투입되었다고 알려져 있습니다.
지금까지 국내 자체로 백신 개발을 진행하고 있는 기업은 SK바이오사이언스 , 제넥신, 진원 생명과학 , 셀리드,
유 바이오로직스 5곳으로 알려져 있습니다.

제넥신

 

구     분	내    역	구    분	내    역
설립일	1999.6월	그룹사	한독
상장일	2009.9월	품   목	항암면역치료제.신약

신약연구개발 기업으로 , 항체융합단백질 제조기술 및 유전자 치료백신 제조 원천기술을 바탕으로 해서 국내
바이오 의약품 개발 및 국내 제약사 이전하는 전문기업입니다.
1999년 포스텍 학내 벤처기업에서 출발하여서 , 2009년 코스닥 시장에 상장하게 되었습니다.
하이브리드 Fc 융합기술과 DNA 치료백신 기술 보유하고 있으며 , 이러한 기술들을 이용하여서 다양한 치료제
개발 중에 있습니다.

주주현황, 지분구조

제넥신 지분현황은 아래와 같습니다. 최대주주는 '한독'으로 2019년 6월 툴젠과 합병을 위한 계약 체결을
하였으나 , 주가에 부정적 영향과 과도한 주식매수청구권으로 무산되었습니다. 이에 2020년 12월 툴젠
주요 주주와 주식 교환을 통하여 툴젠 지분 14.9%를 취득하고 , 툴젠 유상증자에 참여 , 최종 16.6%의 툴젠
지분을 소유하면서 최대주주 지분을 확보하게 되었습니다.

구    분	지분율
한독외1인	15.3%
성영철외	7.9%

제넥신 실적 개선

 

제넥신 실적

2020년 기준 매출액은 185억 원으로 , 전년도 113억 대비 , +64.1% 성장하였으며, 영업이익은 -387억 원으로
전년도 -445억 대비 13% 개선되었습니다.
현금흐름을 보면 2020년의 경우에 주된 영업활동으로 인한 현금흐름은 약 -225억 원으로 직전 연도 -416억 원
대비하여 46% 정도 개선된 상태를 보여줍니다. 이로 인하여 기초 현금 및 현금성 자산 대비하여 기말
현금 및 현금성 자산액은 139억 원 감소한 상태를 보여줍니다.

수익성 지표를 보게 되면 매출 총이익률은 약 63% , 2019년도 66% 수준으로 원가율은 상당히 낮아 보이며,
지속적 연구개발로 인한 영업이익률이 마이너스인 것으로 보입니다. 
부채비율은 상당히 낮은 것으로 2019년 19.2% , 2020년 11.2% 수준을 유지하고 있으며 , 유동비율의 
유동성 정도는 2019년 423% , 2020년 51% 정도를 보여주고 있습니다.
1분기 매출은 330억 원 , 영업이익은 131억 원으로 전년 동기 대비 328%나 증가한 호실적을 보여주었습니다.
배경에는 면역항암제와 코로나 치료제 개발 중인 GX-I7을 인도네시아 기술수출을 통하여 2,700만 달러를
발생시킨 것이 실적 증가의 주 배경이라고 합니다.
이후 임상 성과나 승인 및 상업화에 따른 매출 증가 및 로열티 증가 등 지속적인 실적 호조가 기대됩니다.
또한 지분을 가지고 있는 관계회사 '네오 이뮨 텍'이 1분기에 코스닥 상장을 함으로써 , 지분가치 증가로
이익 증가를 가져온 것으로 알려졌습니다.

제넥신 코로나 치료제 위탁생산

 

코로나 19백신 위탁생산

앞서 서두에 잠깐 언급드렸듯이 제넥신이 한미약품과 코로나19 백신 위탁생산 계약을 체결함으로써 , 
주가가 급등한 호재가 있었습니다. 물론 GX-19N 백신의 효능 확인의 뉴스도 있었습니다.
한미약품은 제넥신으로부터 제조공정 기술을 이전받아 백신을 제조하여서 제넥신에게 공급하는 구조로
계약이 진행됩니다. 제넥신에서 개발 중인 GX-19N은 높은 안전성을 자랑으로 임상 중에서도 중등도 이상
부작용은 전무할 정도로 가치가 있으며, 경증 반응 또한 매우 낮다고 합니다.
이러한 백신 긴급사용승인 획득을 목표로 GX-19N 허가와 상업생산을 목표로 협업으로 작업할 진행이라고
알려져 있습니다.

제넥신 실적 증가

 

인도네시아 선판매

GX-19N에 대하여 인도네시아 메이저 제약사에 속하는 '칼베 파르마'에서 일천 만회분을 선구매하였다고
지난 4월에 발표하였습니다. 단, 임상 1~2상 규모의 수십, 수백 명 규모가 아닌 , 3 상의 경우에는 2~3만 명
임상이 필요하여서 국내 임상만으로는 진행이 어렵다는 문제가 있습니다.
이에 글로벌 임상으로 인도네시아, 남아공 임상을 파스퇴르연구소와 국제 네트워크로 진행계획 중에 
있습니다.

제넥신 목표주가

 

정부지원

정부에서는 코로나 19 백신 수급에 대한 국민의 불안을 해소하기 위하여 국내 백신 개발 적극 지원책을 제시
하였습니다.
이는 임상과 생산 전 과정에 걸쳐서 약 687억 원을 지원하겠다는 기준입니다. 이로 인해서 국내 제약사들은
국내 백신 개발에 더욱 전력을 다할 수 있는 기반이 되어 줄 것으로 판단됩니다.
여기 국내 5개 백신 개발회사 중에 하나에 당연히 선두로 개발하고 있는 제넥신 은 포함 대상입니다.

목표주가, 주가전망

제넥신 주가 현황을 보겠습니다. 현재 기준 종가로는 107,600원의 주가를 형성하였습니다.

제넥신 주가현황

52주 최고가는 190,300원의 주가를 기록하였으며 , 52주 최저가는 65,000원의 주가를 기록하였습니다.
2016년부터 연도별 최저가를 보면 , 36,200원 , 36,500원 , 69,700원 , 46,800원 , 43,050원을 기록하였으며,
최고가를 보면 102,000원 , 73,000원, 120,900원 , 93,600원, 182,900원을 기록하였습니다.
증권사별 애널리스트들이 최근에 제시된 목표주가가 있는지 살펴보겠습니다.
최근에 제시된 증권사 목표주가는 제가 현재로는 찾을 수가 없습니다. 그럼 5년 평균 PBR을 이용해서, 단순
계산을 해보겠습니다. 5년 평균 실적 PBR은 3.03입니다. 2020년 기준 BPS는 21,686으로 나옵니다.
과거 실적 기준으로 본다면 , 주당순자산가치로 비교 시 주가가 상당히 낮다고 볼 수 있습니다. 주가 순자산
비율이 , 현재 주가 기준으로 본다면 , 4.96배 정도가 되어야 할 것으로 보입니다.
주가수익률을 보면 업종 평균보다는 상당히 높게 나와 있습니다. 5년 PER는 68.73이고 , EPS는 2020년 수치
1,149원을 적용하면 78,971원 정도라고 볼 수 있습니다. 
미래 어느 정도 성장과 수익을 보여줄지 모르겠습니다만, 당장 현재 지표들로 보기에는 주가가 충분히 반영
돼있지 않나 생각이 듭니다.
이상으로 제넥신 실적 분석, 주가전망, 목표주가 등에 대하여 살펴보았습니다.